0531-88581036
咨询热线:0531-88581036
邮 箱:sdsxypj@126.com
网 址:http://www.creditsd.com
公司地址:山东省济南市历下区解放路26号
券商自营账户、私募基金受到的影响最大,而券商和基金资管产品层面,委外机构一般也会设置杠杆率要求,只要内部风控体系完善严格执行这个杠杆率,产品层面影响应该不大,但仍可能会受到整个市场波及。
天风证券研究所固收分析师孙彬彬、高志刚表示,《指引》正式实行,中低评级信用债承压,地方债质押需求或增加。
杠杆率放宽的实质影响更多体现在信用债,天风研究所根据中证公布的10月份债券托管数据,按照正式稿公布的计算方法测算的全场理论最高杠杆率为3.4倍左右,与70%下的杠杆率基本无差异,但是对于信用债加杠杆的账户而言,去杠杆压力更大。针对AA+和AA级别信用债的集中度要求,去杠杆的压力更多集中在中低评级信用债。
而地方债作为利率债的一种,实际存量规模已经接近国债,但是交易所转托管规模不到国债规模一半,未来交易所对地方债的潜在质押需求增强,预计地方债交易所转托管规模将逐步增加。