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商业银行混合资本债券
发布时间:2016-09-27 11:43:02   发布人:山东省信誉评级有限公司
  一、定义   

  混合资本债券是指商业银行发行的具有以下特征的债券: 

  (一)期限在15年以上,发行之日起10年内不得赎回。发行之日起10年后发行人具有一次赎回权,若发行人未行使赎回权可以适当提高混合资本债券的利率; 

  (二)混合资本债券到期前,如果发行人核心资本充足率低于4%,发行人可以延期支付利息;如果同时出现以下情况:最近一期经审计的资产负债表中盈余公积与未分配利润之和为负,且最近12个月内未向普通股股东支付现金红利,则发行人必须延期支付利息。在不满足延期支付利息的条件时,发行人应立即支付欠息及欠息产生的复利;   

  (三)当发行人清算时,混合资本债券本金和利息的清偿顺序列于一般债务和次级债务之后、先于股权资本;    

  (四)混合资本债券到期时,如果发行人无力支付清偿顺序在该债券之前的债务或支付该债券将导致无力支付清偿顺序在混合资本债券之前的债务,发行人可以延期支付该债券的本金和利息。待上述情况好转后,发行人应继续履行其还本付息义务,延期支付的本金和利息将根据混合资本债券的票面利率计算利息。   


  二、发行条件   

  商业银行发行混合资本债券应具备以下条件:   

  (一)具有良好的公司治理机制;   

  (二)核心资本充足率不低于4%;   

  (三)最近三年连续盈利;   

  (四)贷款损失准备计提充足;   

  (五)风险监管指标符合监管机构的有关规定;   

  (六)最近三年没有重大违法、违规行为;   

  (七)中国人民银行要求的其他条件。   

  根据商业银行的申请,中国人民银行可以豁免前款所规定的个别条件。   


  三、管理规定   

  2005年4月27日中国人民银行颁布了《全国银行间债券市场金融债券发行管理办法》(以下简称“《管理办法》”),自2005年6月1日起施行。2006年9月5日,中国人民银行发布[2006]第11号公告,对商业银行发行混合资本债券做了补充规定。   

  商业银行发行混合资本债券,由中国银行业监督管理委员会(以下简称“银监会”)受理、审查资格,申请发行混合资本债券的商业银行应向所在地银监局提交申请,由银监局受理、初审后,报银监会审查并决定。中国人民银行对混合资本债券在银行间债券市场的发行和交易进行监督管理,未经人民银行批准,金融机构不得在全国银行间市场发行混合资本债券。   

  《管理办法》规定,混合资本债券可在全国银行间债券市场公开发行或定向发行,发行可以采取一次足额发行或限额内分期发行的方式。混合资本债券的发行应由具有债券评级能力的信用评级机构进行信用评级。混合资本债券公开发行和定向发行均应进行信用评级。在混合资本债券存续期内,信用评级机构应定期和不定期对混合资本债券进行跟踪评级,每年发布一次跟踪评级报告,每季度发布一次跟踪评级信息。对影响发行人履行债务的重大事件,信用评级机构应及时提供跟踪评级报告。发行混合资本债券时,发行人应组建承销团,承销人可在发行期内向其他投资者分销其所承销的混合资本债券。中央国债登记结算有限责任公司为混合资本债券的登记、托管机构。发行人应在混合资本债券发行前和存续期间履行信息披露义务。信息披露应通过中国货币网、中国债券信息网进行。   


  四、需要报送的文件   

  商业银行发行混合资本债券应向银监会、人民银行报送下列文件:   

  (一)混合资本债券发行申请报告;   

  (二)发行人公司章程或章程性文件规定的权力机构的书面同意文件;   

  (三)银监会同意混合资本债券发行的文件(仅向人民银行报送);   

  (四)发行人近三年经审计的财务报告及审计报告;   

  (五)近3年按监管部门要求计算的资本充足率信息和其他债务本息偿付情况(仅向人民银行报送);  

  (六)募集说明书;   

  (七)发行公告或发行章程;   

  (八)承销协议;   

  (九)发行人关于本期债券偿债计划及保障措施的专项报告;   

  (十)信用评级机构出具的混合资本债券信用评级报告及有关持续跟踪评级安排的说明;   

  (十一)发行人律师出具的法律意见书;   

  (十二)中国人民银行要求的其他文件。   

  采用担保方式发行混合资本债券的,还应提供担保协议及担保人资信情况说明。


  五、商业银行混合债券信用等级的设置及含义

  商业银行混合资本债券的信用评级是指专业信用评级机构对商业银行所发行混合资本债券如约还本付息的能力和意愿的分析判断,是对债务偿还风险的综合评价。商业银行混合资本债券信用等级划分为三等九级,符号表示分别为:AAA、AA、A、BBB、BB、B、CCC、CC、C。等级含义如下:

  AAA级:偿还债务的能力极强,基本不受不利经济环境的影响,违约风险极低。

  AA级:偿还债务的能力很强,受不利经济环境的影响不大,违约风险很低。

  A级:偿还债务能力较强,较易受不利经济环境的影响,违约风险较低。

  BBB级:偿还债务能力一般,受不利经济环境影响较大,违约风险一般。

  BB级:偿还债务能力较弱,受不利经济环境影响很大,有较高违约风险。

  B级:偿还债务的能力较大地依赖于良好的经济环境,违约风险很高。

  CCC级:偿还债务的能力极度依赖于良好的经济环境,违约风险极高。

  CC级:在破产或重组时可获得保护较小,基本不能保证偿还债务。

  C级:不能偿还债务。

  除AAA级,CCC级以下等级外,每一个信用等级可用“+”、“-”符号进行微调,表示略高或略低于本等级。

 
  六、商业银行混合资本债券市场状况

  截至2009年末,有4家股份制商业银行发行了188亿元混合资本债券,占银行间债券市场金融债券发行量的2.64%。商业银行混合资本债券信用等级主要集中于AA-~AA,其中有3家商业银行的混合资本债券信用等级为AA-, 1家信用等级为AA。

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